独角兽加快回报,普通投资者能享受到企业发展的成果吗?

CDR规则已经正式发布,这意味着独角兽重返a股市场的渠道已经拓宽,随之而来的是一批符合条件的独角兽将加速重返a股市场,借助国内资本市场的大平台实现跨越式发展,投资者有望享受到企业快速发展的成果。 事实上,据了解,合格的创新试点企业可以从今年6月7日起提交CDR发行申请,CDR规则的正式颁布加快了合格独角兽企业的上市速度。 那么,随着独角兽企业的加速回归,普通投资者真的能享受到企业发展的成果吗?在实际情况下,对于独角兽企业的加速回报,最有可能影响投资者投资回报的因素如下 其中,对于独角兽企业来说,经过多年的发展,他们是否已经完成了快速发展的过程,或者他们的利润增长率是否达到了一个重要的转折点,无疑会影响到这些独角兽企业回归后的市场表现。 事实上,根据独角兽的定义,它主要是指成立不超过10年、获得私人投资、在中国注册并具有法人资格、企业估值在10亿美元以上的企业。 然而,对于一些独角兽企业来说,经过近十年的高速发展,他们已经基本完成了高速发展的过程。当企业经过一系列程序回到a股市场时,其持续盈利能力和未来增长空可能会有明显的变化,这也将直接影响独角兽企业的投资效果 此外,独角兽企业以前在海外市场私有化和退市,现在正以更高的估值和市场价值重返a股市场。投资者以相对较高的水平投资独角兽时,是否成为了高水平的参与者 从岐狐360到姚明康德,这些独角兽企业近年来加快了私有化和退市的完成,然后加快了它们重返a股市场的步伐。 然而,从私有化和退市到a股上市只花了几年时间,但其估值和市值却大幅上升。 其中,奇虎360在私有化和退市时的相应市值为93亿美元,但当其重返a股市场时,其相应市值一度达到4000亿元人民币,比私有化和退市时的相应市值高出约6倍。 至于姚明·康德(Yao Ming Kant),私有化时的相应市值只有33亿美元。回归a股市场后,市值最高达到1300亿元人民币,比私有化和退市时的市值高出6倍以上。 因此,对国内投资者来说,潜在的投资回报率也大幅缩水,而不是用高出数倍的市值和估值进行投资。从好的方面来说,这是一项长期投资,而从坏的方面来说,这是一项高水平的投资。 此外,还有一个因素需要考虑,即独角兽回归中国时,市盈率和发行价格不高,但由于a股市场特殊的首次公开发行现象,独角兽上市后的价格表现被变相扭曲。当独角兽的新股在二级市场打开交易板时,价格实际上远远高于其自身的合理水平,发行监管的红线也是无用的。 近年来,在a股市场发行新股时,往往会出现新股市盈率基本控制在23倍以下的现象。 然而,对于这种人为控制市盈率的行为,并没有减少新股的投机色彩,反而给二级市场提供了继续搅动新股的机会,加剧了新股不败的神话。 在实际情况下,对于独角兽企业来说,为了降低资本市场的血压,他们已经主动降低了融资规模和发行市盈率。 然而,对于这种操作,它变相刺激了新股在二级市场的价格表现,但也激发了随后的投机热情。 从新股近期表现来看,当股价开盘时,其估值和市值远远高于市场的合理承受范围。此时,投资者参与的重要性大大降低。 不可否认,独角兽的加速回归将给已经疲软的股市带来很大压力。 在这方面,如何合理有效地控制配送节奏和数量,并做好配套措施,是相当关键的。 此外,更核心的问题是,在大中型独角兽企业和大中型企业成功上市后,如何合理有效地解决后续解禁和企业再融资问题,直接影响资本市场的长期发展。 然而,在高速新股发行的背景下,限售股和减持的压力仍然是不可避免的和持久的影响。 对于普通投资者来说,对独角兽进行高水平的出价是不明智的。 或许,与其等待高水平购买独角兽新股的机会,不如耐心等待其价值的回归,然后在股价回落到相对合理的价值区间时采取中长期布局策略。 此外,通过独角兽基金间接参与独角兽企业的投资,但考虑到其封闭期长、流动性差,流动性要求高的投资者反而需要更加谨慎。 然而,总体而言,目前引导独角兽企业加快回归股市的举措并没有充分考虑到市场自身的承受能力。 虽然股票市场的平均估值在历史上已经基本达到了相对较低的水平,但在高速首次公开募股的背景下,可能会延长股市熊市触底的时间,股市投资信心的恢复过程可能很难在短时间内取得实质性的成果。

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