中国证券500的估值仍然较低,媒体等估值偏高

(一)基金重仓股配置的估值和监测半年度报告——基金重仓股配置的估值和计算方法样本主要市场指数(沪深300指数、上证50指数、中国证券500指数、创业板指数)的估值和基金重仓股配置比例;中信一级产业的估值和基金主要股票的配置比例。

数据源的市值使用风数据库中周度的总市值数据;。基础数据来自风能数据库的季度、中期和年度报告,净利润(TTM)和净资产数据每年5月1日、9月1日和11月1日更新。基金的主要股票数据在每个季度结束后的15个工作日内使用Wind数据库中基金季度报告中的主要股票数据进行更新。其中,混合基金和股票基金选自基金样本,不包括“被动指数型”、“增强型指数型”和“债券型”投资风格的基金。

衡量方法:对于指数,用所有成份股的指数分子值之和除以所有成份股的指数分母值之和。

中位数法:取指数成分股指数值的中位数。

基金重仓股对行业的配置比例:基金重仓股对单一行业的市值除以基金重仓股对所有行业的市值之和。

基金重股对指数的配置比率:基金重股对单一指数的市值除以基金重股对主要市场指数的市值之和。

基金重仓股市值(Market Value of Fund’s Heavy Stocks):在每个季度结束后15个工作日的交易第一周之后,基金重仓股的市值是根据基金前10大重仓股的最新数据和个别股票的周收盘价计算出来的。

历史水平:指数值在其历史值中的分位数。

2.基金重股的总市值和配置比率1。总市场市盈率估值水平数据来源:风,天丰证券研究所注:1。处置位数越高,当前估值相对于其自身历史估值就越高;2.2010年6月4日至2019年4月12日的估值数据;3.整个方法使用市盈率指数计算分位数,排序;4.中位数法在计算中位数时使用市盈率指数。计算分位数时,顺序相反;5.图中横坐标是指数相对于历史值的分位数,图标下方的值是指数的当前值;6.用积分法计算创业板,是指将石闻的股票从私募股权的组成股票中剔除。

2全市场PEG估值水平的数据来源:风,朝阳是可持续的,天丰证券研究所注:1。处置次数越多,当前估值相对于其自身历史估值就越高;2.指数预测滚动净利润复合增长率数据来自朝阳可持续共识预测数据库,时间为2010年6月4日至2019年4月12日;3.g/PE指数用于计算中值,顺序相反。4.在图中,横坐标是索引相对于历史值的分位数,图标下方的值是索引的当前值。

3全市场PB估值水平数据源:风,天丰证券研究所注:1。处置次数越多,当前估值相对于其自身历史估值就越高;2.2010年6月4日至2019年4月12日的估值数据;3.整个方法使用市盈率指数计算分位数,排序;4.中位数法在计算中位数时使用B/P指数。计算分位数时,顺序相反;5.图中横坐标是指数相对于历史值的分位数,图标下方的值是指数的当前值;6.创业板的整体计算是指将石闻的股份排除在PB的组成股份之外。

4.基金重股在各指数数据源中的分配比例:风,天丰证券研究所注:1。处置数量越多,基金重股相对于自身历史价值的当前配置比例越高;2.2010年第二季度至2018年第四季度基金持有量数据;3.在图中,横坐标是索引相对于历史值的分位数,图标下方的值是索引的当前值。

资料来源:风,天丰证券研究所注:基金持有数据从2010年第二季度到2018年第四季度。

5国际估值比较数据来源:彭博、天丰证券研究所的行业估值和基金重股配置比率1行业市盈率估值水平数据来源:风、天丰证券研究所注:1。处置的位数越多,当前估值相对于其自身的历史估值就越高;2.2010年1月8日至2019年4月12日的估值数据;3.计算分位数时使用市盈率指数,并按相反顺序排序;4.在图中,横坐标是索引相对于历史值的分位数,图标下方的值是索引的当前值。

2行业PB估值水平数据来源:风,天丰证券研究所注:1。处置次数越多,当前估值相对于其自身历史估值就越高;2.2010年1月8日至2019年4月12日的估值数据;3.计算分位数时使用B/P指数,并按相反顺序排序;4.在图中,横坐标是索引相对于历史值的分位数,图标下方的值是索引的当前值。

3基金重仓股在各行业的配置比例数据来源:Wind,天风证券研究所注:1.所处分位数越高,表示当前基金重仓股配置比例相对其自身历史值越高;2.基金持股数据自2009年四季报至2018年四季报;3.图中横坐标为指标相对历史值的分位数,图标下方数值为指标当前值。3各行业基金重股配置比例数据来源:风,天丰证券研究所注:1。配置的头寸数量越多,基金重股相对于其历史价值的当前配置比例越高;2.基金持有数据将从2009年第四季度报告至2018年第四季度。3.在图中,横坐标是索引相对于历史值的分位数,图标下方的值是索引的当前值。

请注意我们的风险警告:本报告是对市场状况的监控,并不构成投资建议。

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